Flutter ser tillväxt över hela linjen, men analytikerna lämnade besvikna med förlust och försiktig prognos
Flutters tillväxt var bra, men inte tillräckligt bra för analytiker
Flutter Entertainment genererade intäkter på 16.4 miljarder dollar år 2025, en ökning med 17 procent, men redovisade en förlust på 407 miljoner dollar, orsakad av en icke-kassapåverkande nedskrivning på 556 miljoner dollar kopplad till regeländringar i Indien. Företaget lyfte fram en ovanlig serie sportresultat, vilket ledde till att kunder avstod från att placera spel efter att ha lidit kortsiktiga förluster.
För 2026, fladder förutspår en intäkt på 18.4 miljarder dollar, en justerad EBITDA på 2.97 miljarder dollar med prognoser för mittpunkter som motsvarar en tillväxt jämfört med föregående år på 12 procent respektive fyra procent.
Företaget sa att "2025 var ytterligare ett transformerande år för företaget" med en intäktstillväxt på 17 procent och en AMP-tillväxt på 14 procent, präglat av strategiskt genomförande, fortsatt ledarskap på viktiga marknader och disciplinerade investeringar i båda segmenten.
I USA levererade Flutter 2025 en robust intäktstillväxt på 20 procent och en stark justerad EBITDA-tillväxt på 82 procent jämfört med föregående år till 922 miljoner dollar. Tillväxten under fjärde kvartalet var särskilt stark, med intäktstillväxt och justerad EBITDA-tillväxt på 33 procent respektive 90 procent.
Flutter sa att de behöll sin tydliga ledarposition inom både amerikansk sportspel och iGaming, samtidigt som de expanderade sin marknad genom lanseringen av FanDuel Predicts i slutet av fjärde kvartalet.
Inom sin internationella verksamhet stärkte Flutter sin portfölj genom strategiska förvärv i Italien och Brasilien och gjorde betydande framsteg inom sina transformations- och effektivitetsprogram i våra regioner SEA och UKI. Företaget har också navigerat väl genom regeländringarna i Indien och är fortfarande optimalt positionerat för att framgångsrikt hantera skatteförändringar i Storbritannien. Resultatet för fjärde kvartalet gynnades av förvärven av Snai och BetNacional.
Peter Jackson, VD, kommenterade: ”Flutter levererade starka resultat för 2025. Vår oöverträffade globala skala och kontinuerliga produktinnovation hjälpte oss att nå nästan 40 miljoner kunder inom vår portfölj av marknadsledande lokala varumärken under året. Vi gjorde tydliga framsteg mot våra strategiska prioriteringar; vi bibehöll vår ledande position i USA inom både sportsbook och iGaming; gick in i en spännande och stegvis ny kategori i USA med lanseringen av FanDuel Predicts; slutförde våra strategiska förvärv av Snai och NSX, och levererade flera viktiga milstolpar inom vårt internationella segments transformationsprogram.”
”Med hjälp av Flutter Edge fortsätter vi att bygga vidare på de strukturella konkurrensfördelar som differentierar Flutter, genom att kombinera global kapacitet med djup lokal expertis. Vår geografiska och produktmässiga diversifiering och skala gör att vi kan dra nytta av möjligheter samtidigt som vi erbjuder motståndskraft, vilket gör att vi kan växa konsekvent genom marknadscykler.”
”Framöver har vi en tydlig plan för att navigera de senaste trenderna i USA och vi fortsätter att se en betydande tillväxtbana på en dynamisk marknad i takt med att vi i allt högre grad omvandlar vår skala, teknologi och kunderbjudande till hållbar lönsamhet. Med en avgörande kalender av globala sport- och iGaming-ögonblick framför oss, inklusive fotbolls-VM, fokuserar vi på att fånga hela bredden av dessa möjligheter under 2026 och framåt.”
Företaget uppgav att dess nuvarande handel i USA till stor del återspeglar effekten på kundbasen av de mycket höga bruttointäktsmarginalerna som uppnåddes under andra halvan av fjärde kvartalet, vilket ledde till lägre nivåer av kundengagemang under 2026. Detta förvärrades av mindre övertygande spelarberättelser i slutet av NFL-säsongen. Utanför NFL förbättrades trenderna jämfört med föregående år i februari. Inom internationellt har året fått en bra start; sportresultaten har varit marginellt kundvänliga men i övrigt följer trenderna förväntningarna.
När det gäller dess prognosmarknader, FanDuel förutsäger finns nu live inom sport i 18 stater, inklusive Kalifornien, Texas och Florida, och på icke-sportmarknader i alla 50 stater. Flutter sa: ”Förutsägelsemarknader är en betydande stegvis tillväxtmöjlighet för FanDuel. Vi tror att framväxten av förutsägelsemarknader kommer att påskynda vägen mot statlig reglering av onlinesportsspel och iGaming. Detta är enligt vår uppfattning den mest värdefulla långsiktiga möjligheten i USA. Under tiden är den ytterligare tillväxtpotentialen för FanDuel betydande på kort till medellång sikt. Vi tror att förutsägelsemarknaderna kommer att vara TAM-expansiva; bredda räckvidden genom att föra sportmarknaderna till de cirka 40 procent av den amerikanska befolkningen som för närvarande inte har tillgång till reglerade sportsbooks online, och genom förvärv av nya sport- och "underhållnings först"-kunder till FanDuels ekosystem.
”Vi lanserade FanDuel Predicts som planerat i slutet av fjärde kvartalet, vilket ger kunder tillgång till finansiella, ekonomiska och råvarurelaterade kontrakt över hela landet, tillsammans med sportkontrakt i 18 stater, inklusive Kalifornien, Florida och Texas. Det tidiga engagemanget har varit uppmuntrande, med den stora majoriteten av aktiviteten inriktad på sport och den genomsnittliga volymen per kund i linje med förväntningarna. Produktutvecklingen förväntas öka avsevärt under de kommande månaderna inför FIFA World Cup och särskilt inför starten av NFL-säsongen 2026/27.”
Regulus Partners sa: ”På makronivå har Flutter utan tvekan skalan, momentumet och förmågan att se framtiden an med tillförsikt. Det finns dock tecken på att Edge kan leverera fel saker för hållbar tillväxt.”
