Leverantörsnyheter
US – MGM to buy remaining shareholding in Borgata for $900m
By phil - 1 juni 2016
MGM Resorts is buying the rest of Boyd Gaming’s 50 per cent interest in Borgata Hotel Casino & Spa in Atlantic City, New Jersey for consideration of $900m.
Further, MGM Resorts will buy Borgata’s real property from MGM Resorts and lease back the real property to a subsidiary of MGM Resorts, after which a subsidiary of MGM Resorts will operate Borgata.
It will pay $600mfor Boyd Gaming’s 50 per cent interest, subject to customary working capital adjustments, after consideration of Borgata’s outstanding debt of approximately $600 million, which MGM Resorts will assume and refinance. For the last twelve months ended March 31, 2016, Borgata reported $812m in net revenues and $212m in Adjusted EBITDA.
"Borgata är den främsta semesterorten i Atlantic City och ett utmärkt tillskott till vår växande närvaro i nordost", säger Jim Murren, ordförande och VD för MGM Resorts International. "Medan marknaden fortsätter att uppleva utmaningar har Borgata överträffat och differentierat sig som den obestridda ledaren i staden. Vårt decennielånga partnerskap med Boyd Gaming har varit fantastiskt, och Borgatas begåvade personalbas kommer att komplettera och stärka vårt fler än 60,000 XNUMX medlemmar globala MGM Resorts-team. Vi är glada över möjligheten att ta med vårt marknadsledande lojalitetsprogram, M life Rewards, till resorten och integrera vår verksamhet, för att positionera Borgata för ytterligare tillväxt.”
Subsequent to the purchase of Boyd Gaming’s 50 per cent stake in Borgata, MGM Resorts and MGP have agreed that MGM Resorts will sell all of Borgata’s real property to MGP for total consideration of approximately $1.175bn.
"Vi är glada över att lägga till Borgata till MGP-portföljen, vilket ytterligare diversifierar vår geografiska närvaro. Med den här transaktionen genomför vi vår kärntillväxtstrategi genom att försiktigt bygga en portfölj av högkvalitativa tillgångar med marknadsledande konkurrenspositioner”, säger James Stewart, VD för MGM Growth Properties. "Vi förväntar oss att transaktionen kommer att resultera i hög ensiffrig procentuell ökning av AFFO per aktie, och proforma nettohävstång kommer att förbli på samma nivå som våra nuvarande nivåer."
Borgata will be added to the existing Master Lease between MGM Resorts and MGM Growth Properties Resorts, and the initial rent payment to MGP will increase by $100m. Consistent with the Master Lease terms, 90 percent of this rent will be fixed and contractually grow at two per cent per year until 2022.
"Transaktionerna ger många fördelar för MGM Resorts och skapar betydande värde för våra aktieägare", säger Dan D'Arrigo, Executive Vice President och CFO för MGM Resorts International. "Vi förväntar oss att MGM Resorts förblir nettohävstångsneutrala, eftersom vi konsoliderar Borgatas kassaflöden till MGM Resorts portfölj. När vi blickar framåt tror vi att effekten av transaktionerna förblir i linje med vårt fokus på att ytterligare minska skuldsättningen i balansräkningen."
Mr. Murren added: “We are pleased to demonstrate the ability for MGM Resorts and MGM Growth Properties to transact on an accretive basis to both parties and look forward to continue working collaboratively in the future.”
Keith Smith, President and Chief Executive Officer of Boyd Gaming, said: “The development and opening of Borgata in 2003 was an important step in the evolution and growth of Boyd Gaming. Under our leadership, Borgata firmly established itself as the East Coast’s most popular and successful entertainment resort throughout the last 13 years. While we are pleased with the performance of this property, this transaction is an attractive opportunity to immediately unlock significant value for our shareholders. We intend to use the proceeds to reduce debt, further strengthening our balance sheet and accelerating the timeline for reaching our leverage target of four to five times debt to Adjusted EBITDA.”
Mr. Smith added: “The consistent success of Borgata is a tribute to the entire Borgata team, as they have continued to outperform an evolving and challenging Atlantic City market. We thank them for their tremendous contributions to Borgata and Boyd Gaming, and we wish them continued success as they join the MGM team.”
